Hedging: Tujuan, Cara Kerja, Risiko, Jenis, dan Contohnya

Hedging adalah strategi manajemen risiko lanjutan yang melibatkan pembelian atau penjualan investasi untuk membantu mengurangi risiko kehilangan posisi yang ada. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai hedging ini, Anda bisa membaca artikel berikut. Selain itu, jangan lupa untuk follow akun Instagram GIC untuk informasi maupun trivia lainnya!

Apa itu Hedging?

Hedging adalah strategi manajemen risiko lanjutan yang melibatkan pembelian atau penjualan investasi untuk membantu mengurangi risiko kehilangan posisi yang ada. Hedging bukanlah strategi perdagangan yang umum digunakan di antara investor individu, dan dalam kasus di mana ia digunakan, biasanya diterapkan di beberapa titik setelah investasi awal dilakukan. Artinya, Anda tidak akan melakukan hedging posisi pada awal pembelian atau korslet saham. Mari kita lihat contoh hedging hipotetis. Misalkan Anda membeli 100 lembar saham XYZ dengan harga $30 per lembar pada bulan Januari. Beberapa bulan kemudian, saham tersebut diperdagangkan pada $25. Asumsikan bahwa Anda tidak ingin menjual saham (mungkin karena Anda masih berpikir itu mungkin meningkat dari waktu ke waktu dan Anda tidak ingin menimbulkan peristiwa kena pajak), tetapi Anda ingin mengurangi risiko kerugian lebih lanjut. Untuk melindungi posisi ini, Anda dapat mempertimbangkan strategi put protektif—membeli opsi jual atas dasar saham-untuk-saham pada saham yang sama. Puts memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual saham pada harga tertentu, dalam jangka waktu tertentu. Misalkan Anda membeli opsi put yang cukup untuk melindungi posisi Anda saat ini dengan harga strike $20. Dalam skenario ini, Anda akan terlindungi dari kerugian tambahan di bawah $20 (selama memiliki opsi put). 

Tujuan Hedging

Dalam istilah yang paling sederhana, hedging adalah mengambil posisi yang sama dan berlawanan di dua pasar yang berkorelasi positif. Hasil dari mengambil posisi seperti itu adalah menetapkan harga yang pasti di salah satu pasar, karena setiap kerugian yang terjadi di sana akan berarti bahwa keuntungan diperoleh di pasar terkait, atau setiap keuntungan yang terjadi di pasar perdana akan diimbangi dengan kerugian di pasar. pasar yang berkorelasi. Faktor kunci yang menentukan apakah harga yang ditetapkan oleh hedger ketika dia menempatkan hedging (yaitu harga yang diharapkan) direalisasikan adalah apakah perbedaan antara harga di dua pasar (yaitu dasar) berperilaku seperti yang diharapkan. Alasan hedging bekerja adalah, untuk pasar yang berkorelasi tinggi, variasi basisnya lebih kecil daripada variasi harga. Tidaklah penting bagi hedger berapa banyak perubahan harga, selama hubungan harga bunga dengan pasar yang berkorelasi tetap kurang bervariasi dan dapat diprediksi secara wajar.

Cara Kerja Hedging

hedging dapat mengambil berbagai bentuk, tetapi salah satu cara paling umum untuk melakukan hedging adalah dengan menggunakan derivatif, yang memperoleh nilainya dari aset dasar seperti saham, komoditas, atau indeks seperti S&P 500 . Dengan menggunakan derivatif yang terkait dengan aset dasar yang ingin Anda hedging, Anda dapat secara langsung membatasi risiko kerugian Anda. Berikut cara kerjanya. Katakanlah Anda telah membeli saham seharga $100 per saham, tetapi khawatir bahwa pengumuman pendapatan yang akan datang dapat mengecewakan investor dan membuat saham jatuh. Salah satu cara untuk membatasi eksposur Anda terhadap potensi kerugian itu adalah dengan membeli opsi put pada saham dengan harga kesepakatan yang Anda rasa nyaman. Opsi put dengan harga strike $95 akan memungkinkan Anda untuk menjual saham pada harga $95 bahkan jika saham jatuh jauh di bawah level itu. Inilah yang bisa terjadi jika saham naik atau turun:

• Jika saham turun menjadi $80 per saham, Anda akan dapat menggunakan opsi Anda untuk menjual pada $95. hedging melindungi investasi saham Anda sepenuhnya pada musim gugur dari $95 menjadi $80, jadi kerugian Anda terbatas pada $5 per saham ($100 – $95) ditambah biaya opsi.
• Jika saham meningkat menjadi $110 per saham, Anda akan menyadari keuntungan $10 dari kenaikan harga saham, sementara opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai. Keuntungan bersih Anda adalah $10 per saham dikurangi biaya opsi.

Perusahaan besar sering menggunakan derivatif untuk melindungi eksposur mereka terhadap biaya input sebagai cara mengelola risiko mereka. Maskapai penerbangan biasanya melakukan hedging terhadap biaya bahan bakar jet sehingga mereka tidak terkena perubahan pasar spot sehari-hari, sementara perusahaan makanan dapat melakukan hedging untuk bahan-bahan utama seperti jagung atau gula. Tentu saja, ada cara yang lebih sederhana untuk melakukan hedging juga. Beberapa investor memegang sebagian dari portofolio mereka secara tunai untuk melindungi dari penurunan pasar, sementara yang lain melakukan diversifikasi berdasarkan kelas aset atau wilayah geografis.

Risiko Hedging

• Membatasi keuntungan – Meskipun membatasi kerugian Anda adalah salah satu manfaat utama hedging, itu juga berarti membatasi potensi keuntungan Anda. Jika investasi berakhir dengan apresiasi dan hedging tidak diperlukan, Anda akan kehilangan biaya hedging. Demikian pula, jika seorang petani setuju untuk menjual jagung pada harga tertentu di masa depan, tetapi pasar spot berada pada harga yang lebih tinggi ketika jagung dikirim, petani akan kehilangan keuntungan yang lebih tinggi tersebut.
• Biaya – hedging datang dengan biaya, baik biaya langsung dari kontrak derivatif yang digunakan untuk hedging atau biaya keuntungan yang lebih rendah sebagai imbalan untuk beberapa perlindungan. Pastikan untuk memahami semua biaya yang terkait dengan hedging sebelum melanjutkan dengan satu.
• Analisis yang salah – Ada kemungkinan bahwa investasi yang Anda pikir adalah hedging yang bagus ternyata tidak terlalu bagus. Bayangkan memiliki saham maskapai penerbangan, tetapi khawatir bahwa biaya bahan bakar yang lebih tinggi dapat berdampak pada keuntungan perusahaan. Anda mungkin membeli sekeranjang perusahaan energi sebagai hedging, berpikir bahwa keuntungan mereka yang lebih tinggi akan mengimbangi dampak negatif yang dirasakan oleh industri penerbangan. Tetapi penurunan ekonomi yang luas dapat membuat harga minyak dan permintaan perjalanan anjlok, merugikan kedua industri dan membuat hedging Anda jauh dari sempurna.

[caption id="attachment_19618" align="aligncenter" width="1024"] Sekilas Tentang Hedging[/caption]

Jenis Hedging

Bergantung pada area ini, ia memiliki tiga jenis:

Forward

Forward (atau Kontrak Forward) adalah kontrak non-standar untuk membeli atau menjual aset dasar antara dua pihak independen pada harga yang disepakati dan tanggal tertentu. Ini mencakup berbagai kontrak seperti meneruskan kontrak pertukaran untuk mata uang, komoditas, dll.

Futures

Futures (atau Kontrak Berjangka) adalah kontrak standar untuk membeli atau menjual aset dasar antara dua pihak independen pada harga yang disepakati, kuantitas standar, dan tanggal tertentu. Ini mencakup berbagai kontrak seperti kontrak berjangka mata uang, dll.

Pasar Uang

Ini adalah salah satu komponen utama pasar keuangan; saat ini, dimana peminjaman, peminjaman, pembelian, dan penjualan jangka pendek dilakukan dengan jangka waktu satu tahun atau kurang. Pasar uang mencakup berbagai kontrak seperti operasi pasar uang untuk mata uang, operasi pasar uang untuk bunga, panggilan tertutup pada ekuitas, dll.

Contoh Hedging

Berikut terdapat beberapa contoh dari hedging. Contoh tersebut adalah:

Hedging pada Futures

Mari kita asumsikan bahwa Anda membeli 300 saham SBIN di Rs. 420. Ini adalah total investasi Rs. 1,26.000. Sekarang Anda tidak yakin tentang masa depan saham SBIN. Jadi Anda memutuskan untuk melakukan hedging eksposur ini menggunakan pasar berjangka. Ukuran lot adalah 300 dan harga berjangka adalah Rs. 421. Karena Anda membeli saham, Anda memutuskan untuk mempersingkat pasar berjangka dengan menjual 1 lot berjangka. Ini akan menjadi jumlah senilai Rs. 1.26.300. Sekarang 300 tambahan akan menjadi tambahan karena seseorang tidak akan pernah bisa mencapai hedging yang sempurna. Dan jika harga bergerak, hedging akan bertindak seperti perlindungan untuk posisi saham yang sebenarnya.

Komoditas Berjangka

Perusahaan di industri penerbangan bergantung pada harga bahan bakar. Ketika harga minyak naik, salah satu biaya input untuk perusahaan penerbangan naik. Itu mengurangi harga saham. Jadi seorang investor yang memegang saham maskapai penerbangan dapat melindungi eksposurnya dengan membeli minyak berjangka. Ketika harga minyak naik, saham maskapai turun tetapi pada saat yang sama minyak berjangka akan terapresiasi. Beginilah cara hedging minyak bekerja dengan sempurna untuk saham maskapai penerbangan.

Diversifikasi

Diversifikasi adalah bentuk hedging risiko non-sistematis yang paling terkenal. Jika kita membeli sejumlah saham untuk portofolio kita, maka risiko idiosinkratik berkurang. Katakanlah kita memegang saham teknologi dan perbankan dalam portofolio kita, maka jika saham teknologi turun maka saham perbankan dapat bertindak sebagai hedging.

Indeks Berjangka

Mari kita pelajari terlebih dahulu tentang dua jenis risiko – risiko sistematis dan non-sistematis. Ketika kita mendiversifikasi portofolio saham, kita mengurangi risiko idiosyncratic yaitu risiko non-sistematis. Untuk mengurangi risiko makro/pasar yaitu risiko sistematis, kita perlu menggunakan indeks masa depan yang mereplikasi pergerakan pasar. Sekarang untuk menghitung beta portofolio keseluruhan, kita perlu menghitung bobot yang terkait dengan beta masing-masing saham. Misalnya, Bobot SBIN = Rp. 2.50.000/Rp. 8,50,000 = 0,294 Bobot INFY = Rs. 3.000.000/Rp. 8,50,000 = 0,352 Bobot RELIANCE = Rs. 3.000.000/Rp. 8,50,000 = 0,352 Keseluruhan portofolio beta = (0.294*1.07) + (0.352*0.58) + (0.352*1.01) = 0.87426 Sekarang, kita perlu menghitung nilai hedging yang merupakan produk dari keseluruhan portofolio beta dan total investasi. Nilai hedging = 0,87426* Rs. 8.50.000 = Rp. 7.43.121. Mari kita gunakan Nifty futures untuk melindungi portofolio saham. Nifty futures saat ini diperdagangkan pada 15.727 dan ukuran lot adalah 50. Jadi nilai kontrak per lot adalah Rs. 7.86.350. Oleh karena itu jumlah lot yang dibutuhkan untuk short futures Nifty adalah Rs. 7.43.121/ Rp. 7.86.350 = 0.945. Seperti yang sudah dijelaskan, kita tidak akan pernah bisa memiliki hedging yang sempurna. Dalam hal ini, jika kita melakukan short 1 lot kontrak berjangka Nifty, maka kita akan over-hedged dan jika kita tidak short, maka kita akan under-hedged.

Covered Call Options

Covered Call adalah saat Anda membeli saham dan menulis opsi panggilan pada saham yang sama secara bersamaan. Jika Anda telah membeli saham X dengan tujuan apresiasi harga jangka panjang, maka saham tersebut dapat memiliki periode perdagangan yang datar di mana saham bergerak dalam kisaran harga yang ditentukan. Dalam hal ini, Anda dapat menjual opsi pada saham untuk mendapatkan penghasilan saat saham bergerak dalam kisaran harga. Setelah mengetahui mengenai hedging adalah strategi manajemen risiko lanjutan, beserta dengan cara kerja, risiko, jenis, dan berbagai contohnya, Anda bisa mencoba hedging ini sendiri dengan menggunakan stock yang Anda miliki. Selain itu, jika Anda ingin melakukan trading dengan modal kecil, maka Anda bisa mulai bertrading di GIC dengan cara registrasi melalui website resmi GIC untuk bisa trading mulai Rp 150.000!