Investasi Juga Harus Balance, Kenali Dulu CAPM untuk Investasi Seimbangmu!

Artikel ini terakhir di perbaharui November 16, 2022 by Wachda Mihmii
Investasi Juga Harus Balance, Kenali Dulu CAPM untuk Investasi Seimbangmu!

CAPM Adalah model yang menggambarkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko berinvestasi dalam sekuritas. Simak mengenai CAPM lebih lanjutnya pada artikel berikut ini! Jangan lupa untuk follow Instagram GIC agar mendapat informasi lebih banyak mengenai promo GIC!

CAPM Adalah?

Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko berinvestasi dalam sekuritas. Ini menunjukkan bahwa pengembalian yang diharapkan dari sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko ditambah premi risiko, yang didasarkan pada beta dari sekuritas tersebut. 

capm adalah

Risiko Investasi: Pengertian, Jenis, dan Cara Mencegah

Mau Income Puluhan Juta Secara Konsisten? Lakukan Ini! 

Fungsi CAPM

Sebagai teori pasar keuangan yang diidealkan, asumsi model jelas tidak realistis. Tetapi ujian sebenarnya dari CAPM, tentu saja, adalah seberapa baik kerjanya.

Ada banyak tes empiris CAPM. Sebagian besar telah memeriksa masa lalu untuk menentukan sejauh mana pengembalian saham dan beta telah sesuai dengan cara yang diprediksi oleh garis pasar keamanan. Dengan sedikit pengecualian, studi empiris utama dalam bidang ini telah menyimpulkan bahwa:

  • Sebagai ukuran risiko, beta tampaknya terkait dengan pengembalian masa lalu. Karena hubungan yang erat antara risiko total dan sistematis, sulit untuk membedakan pengaruhnya secara empiris. Meskipun demikian, dimasukkannya faktor yang mewakili risiko tidak sistematis tampaknya menambah sedikit kekuatan penjelas untuk hubungan risiko/keuntungan.
  • Hubungan antara pengembalian masa lalu dan beta adalah linier—yaitu, realitas sesuai dengan prediksi model. Hubungannya juga berslope positif—yaitu, ada trade-off positif antara keduanya (risiko tinggi sama dengan pengembalian tinggi, risiko rendah sama dengan pengembalian rendah).
  • SML empiris tampak kurang curam daripada SML teoretis. Seperti yang diilustrasikan dalam Exhibit VI, sekuritas beta rendah menghasilkan pengembalian yang agak lebih tinggi dari yang diperkirakan CAPM, dan saham beta tinggi menghasilkan kurang dari yang diperkirakan. Berbagai kekurangan dalam CAPM dan/atau dalam metodologi statistik yang digunakan telah dikemukakan untuk menjelaskan fenomena ini.

capm adalah

Bukti VI Garis pasar keamanan teoretis dan perkiraan

Meskipun tes empiris ini tidak secara tegas memvalidasi CAPM, mereka mendukung implikasi utamanya. Ukuran risiko sistematis, beta, tampaknya terkait dengan pengembalian masa lalu; trade-off risiko/pengembalian positif memang ada; dan hubungan risiko/keuntungan ini tampaknya linier. Temuan kontradiktif mengenai kemiringan SML merupakan subjek penelitian lanjutan. Beberapa peneliti menyarankan untuk menggunakan “garis pasar empiris” yang lebih landai berdasarkan temuan ini daripada SML teoretis.

Pekerjaan terbaru di bidang manajemen investasi telah menantang proposisi bahwa hanya masalah risiko sistematis. Dalam dunia yang kompleks, tidak mungkin menemukan hanya satu jenis risiko yang relevan—risiko pasar.

Banyak kemajuan telah dibuat dalam pengembangan model penetapan harga aset yang lebih kaya. Namun, sampai saat ini, tidak satu pun dari model yang lebih canggih ini yang terbukti lebih unggul dari CAPM. Ini terus menjadi bidang penelitian yang subur, terutama berfokus pada aplikasi manajemen investasi.

Money Game: Ciri-Ciri, Risiko, Cara Menghindari, dan Perbedaannya

Perkecil Loss Maksimalkan Profit, Pakai Akun Berikut!

Rumus CAPM

CAPM dihitung berdasarkan rumus berikut:

capm adalah

Di mana:

Ra = Pengembalian yang diharapkan dari sekuritas

Rrf = Tingkat bebas risiko

Ba = Beta dari sekuritas

Rm = Pengembalian yang diharapkan dari pasar

Catatan: “Premi Risiko” = (Rm – Rrf)

Rumus CAPM digunakan untuk menghitung pengembalian yang diharapkan dari suatu aset. Ini didasarkan pada gagasan risiko sistematis (atau dikenal sebagai risiko yang tidak dapat didiversifikasi) yang perlu dikompensasi oleh investor dalam bentuk premi risiko. Premi risiko adalah tingkat pengembalian yang lebih besar daripada tingkat bebas risiko. Saat berinvestasi, investor menginginkan premi risiko yang lebih tinggi saat mengambil investasi yang lebih berisiko.

capm adalah

Untuk lebih memahami model CAPM, mari kita lihat rumus CAPM. Lihat gambar di bawah untuk lebih memahami seperti apa rumus CAPM.

Apa itu Trading Online: Pengertian, Keuntungan, dan Risiko

Mau Income Puluhan Juta Secara Konsisten? Lakukan Ini! 

capm adalah

Sesuai rumus ini, investor mencari kompensasi untuk nilai waktu uang serta risiko yang terkait dengan investasi. Nilai waktu dari uang diperhitungkan oleh bagian simbol tingkat bebas risiko dari rumus CAPM. Investor yang mengambil risiko tambahan diperhitungkan oleh komponen lain dari formula CAPM.

Dalam hal jumlah risiko yang akan ditambahkan oleh investasi tertentu ke portofolio yang terlihat seperti pasar saham, ini diperhitungkan oleh ‘beta’ dalam rumus CAPM. Ketika sebuah saham lebih berisiko daripada pasar, beta-nya akan melebihi satu. Ketika suatu saham diasumsikan mengurangi jumlah risiko dalam portofolio, beta-nya akan kurang dari satu. Angka ini dikalikan dengan premi risiko pasar. Ini adalah pengembalian yang diharapkan dari pasar di atas tingkat bebas risiko.

Kemudian beta saham, premi risiko pasar, dan tingkat bebas risiko semuanya ditambahkan. Hasil akhir dari formula ini harus memberi investor pengembalian yang diminta yang dapat mereka gunakan untuk memperkirakan nilai suatu aset. Atau, itu juga dapat memberi investor tingkat diskonto yang diperlukan untuk menemukan nilai ini. Oleh karena itu, tujuan dari rumus CAPM adalah untuk membantu investor mengevaluasi seberapa adil nilai saham tertentu. Secara khusus, ini dapat menunjukkan seberapa baik risiko dan nilai waktu uangnya dibandingkan dengan pengembalian yang diharapkan.

Investasi-Juga-Harus-Balance-Kenali-Dulu-CAPM-untuk-Investasi-Seimbangmu

Sebagai contoh, misalkan seorang investor sedang mempertimbangkan untuk membeli saham yang saat ini bernilai ₹100 yang membayar dividen tahunan sebesar 3%. Dari beta saham tersebut, kita bisa melihat apakah lebih berisiko dari portofolio pasar atau tidak. Mari kita asumsikan beta saham ini adalah 1,3, menjadikannya pilihan berisiko untuk portofolio pasar. Sekarang katakanlah, investor mengharapkan untuk melihat kenaikan nilai sekitar 8% dengan tingkat bebas risiko sebesar 3%.

CAPM akan membantu menghitung pengembalian yang diharapkan dilihat dari saham sebagai berikut:

3% + 1,3 kali ( 8% — 3% ) = 9,5%

Hasil akhir ini adalah pengembalian yang diharapkan atas saham yang selanjutnya dapat digunakan untuk mendiskontokan apresiasi modal seseorang dan dividen yang diharapkan pada saham yang sama selama periode penyimpanan yang diantisipasi. Jika nilai diskonto arus kas masa depan dari saham sama dengan ₹100, CAPM telah membantu menunjukkan bahwa saham tersebut dinilai cukup relatif terhadap risiko apa pun yang terkait dengannya.

Memahami Metode Penilaian Investasi dan Jenisnya

Perkecil Loss Maksimalkan Profit, Pakai Akun Berikut!

Kelebihan dan Kekurangan Menggunakan CAPM

Di bawah ini adalah beberapa manfaat model risk-reward bagi investor.

  • Asumsikan bahwa portofolio Anda beragam

Model ini mengasumsikan seorang investor memiliki portofolio investasi yang beragam yang dapat mengurangi risiko spesifik atau tidak sistematis.

  • Sederhana dan nyaman

Kesederhanaan model adalah fondasinya. Perhitungan ini dapat diandalkan dan memungkinkan investor untuk membuat keputusan saat memilih ekuitas.

  • Perhitungan ini dapat diubah secara signifikan oleh risiko sistemik

Faktor beta dalam model penetapan harga aset modal mempertimbangkan semua risiko sistematis yang terkait dengan investasi. Efek dari risiko ini terhadap pengembalian diabaikan oleh model diskon dividen (atau DDM), yang merupakan model prediksi pengembalian populer lainnya. Risiko pasar tidak dapat diprediksi dan diprediksi, sehingga investor tidak dapat sepenuhnya memitigasinya.

Sedangkan terdapat beberapa kekurangan dari CAPM yang merupakan model perhitungan luar biasa yang dipercaya oleh investor di seluruh dunia ini adalah:

  • Tarif yang bebas risiko cenderung sering berfluktuasi

Premi bebas risiko, atau kurs yang digunakan untuk perhitungan CAPM, dihasilkan oleh sekuritas pemerintah jangka pendek. Model ini memiliki kelemahan utama: tingkat bebas risiko dapat berubah dalam hitungan hari.

  • Tingkat bebas risiko tidak realistis

Investor individu tidak dapat meminjam atau meminjamkan pada tingkat yang sama dengan pemerintah. Tidak mungkin untuk mengasumsikan tingkat pengembalian tanpa risiko untuk perhitungan. Ini berarti bahwa pengembalian investasi riil bisa lebih rendah dari yang ditunjukkan oleh model CAPM.

  • Mungkin sulit untuk menentukan beta

Model perhitungan pengembalian ini mengharuskan investor untuk menghitung nilai beta yang mencerminkan keamanan yang diinvestasikan. Mungkin sulit dan memakan waktu untuk menghitung nilai beta yang akurat. Dalam kebanyakan kasus, nilai proksi untuk beta digunakan. Ini tidak hanya mempercepat perhitungan pengembalian, tetapi juga mengurangi keakuratannya. Dibandingkan dengan model ilmiah lainnya, model penetapan harga aset modal memiliki masalah yang serupa. Namun, ini masih memberikan gambaran yang akurat tentang jenis dividen yang dapat diharapkan investor jika mereka mempertaruhkan uang mereka.

CAPM adalah suatu hal yang penting dalam melakukan investasimu dan harus diperhatikan oleh setiap orang. Pelajari hal lainnya mengenai investasi melalui Jurnal GIC. Lakukan juga trading di GIC menggunakan akun ECN untuk trading spread rendah!

registrasi

Wachda Mihmii
SEO writer who is experienced in various Indonesian national media. Aspiring to be a book or novel writer. Has experience as a Creative Director.

Daftarkan Diri Anda Sekarang


Setelah melakukan pendaftaran anda akan diberikan video workshop dari Trader Profesional Kami