Alpaca Finance: Rangkaian Produk DeFi yang Dimanfaatkan

Artikel ini terakhir di perbaharui May 24, 2022 by Wachda Mihmii
Alpaca Finance: Rangkaian Produk DeFi yang Dimanfaatkan

Alpacas menonjol karena keramahan dan kemampuannya untuk berkembang di dataran tinggi. Alpaca Finance telah membentuk platformnya berdasarkan kualitas-kualitas ini dengan menawarkan cara yang mudah digunakan untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi melalui leverage.

Pengguna DeFi selalu mencari untuk memaksimalkan keuntungan mereka. Alpaca, tidak seperti kebanyakan protokol peminjaman DeFi lainnya, memungkinkan pengguna untuk meminjam lebih banyak daripada yang mereka berikan sebagai jaminan. Pinjaman undercollateralized ini meningkatkan APY untuk pemberi pinjaman dan peminjam, meskipun dengan risiko tambahan.

Farmer hasil panen menggunakan likuiditas Alpaca yang tidak dijaminkan sebagai pengungkit, melipatgandakan posisi mereka dan dengan demikian, keuntungan prospektif mereka. Pemberi pinjaman Alpaca, yang menyediakan likuiditas yang disebutkan di atas ke kumpulan aset satu sisi, mendapat manfaat dari pemanfaatan kumpulan yang lebih tinggi dan dengan demikian APY pinjaman yang lebih tinggi. Selain itu, pemberi pinjaman dapat meningkatkan efisiensi modal dengan meminjam token berbunga mereka untuk mencetak AlpacaUSD (AUSD). Farmer juga memiliki opsi untuk menyesuaikan eksposur dan risiko, atau menggunakan Vault Otomatis untuk mengakses strategi netral pasar tanpa harus terus memantau dan mengelola posisi.

Selain dampak langsung platform pada pengguna, Alpaca memperkuat likuiditas DeFi secara keseluruhan dengan meningkatkan kedalaman pasar sambil menjaga keamanan di seluruh rangkaiannya.

Latar Belakang Alpaca Finance

Setelah lonjakan biaya gas Ethereum pada awal 2021, banyak volume pindah ke Rantai BNB (sebelumnya Binance Smart Chain, atau BSC). Lonjakan pengguna dan tidak adanya farming hasil leverage on-chain memberikan peluang. Pada akhir Februari 2021, tim Alpaca Finance membuka brankas pinjaman dan pameran meluncurkan token tata kelola ALPACA. Sekitar satu bulan kemudian, setelah menjalankan audit dan menarik likuiditas yang cukup, mereka meluncurkan farming hasil leverage.

Selama tahun berikutnya, Alpaca berkembang di beberapa daerah. Ini meluncurkan lebih banyak brankas untuk aset pinjaman, kumpulan tambahan terintegrasi untuk farming hasil leverage, dan menambahkan fitur seputar perlindungan pengguna. Seiring dengan perluasan ke Fantom, protokol tersebut merilis tata kelola terdesentralisasi, koleksi NFT, stablecoin yang dilebih-lebihkan, dan Vault Otomatis.

Ekosistem Alpaca Finance

Pada tingkat yang sangat tinggi, Alpaca Finance mencerminkan pasar dua sisi yang sama, dengan pemberi pinjaman dan peminjam. Memperbesar, bagaimanapun, ada sejumlah fitur dan produk yang bekerja dengan dan di sekitar proses ini untuk meningkatkan efisiensi modal, keamanan dan kemudahan penggunaan.

Pinjaman

Alpaca memungkinkan pemberi pinjaman untuk mendapatkan bunga dengan menyetorkan aset ke brankas masing-masing. Aset-aset ini kemudian ditawarkan kepada Farmer hasil leverage sebagai pinjaman tanpa jaminan yang hanya dapat digunakan di platform.

Sebagai imbalan untuk memasok aset, pemberi pinjaman menerima saldo yang sesuai dari token berbunga khusus kolam (ibTokens). Alpaca menggunakan ibToken ini (misalnya, ibBNB) untuk melacak dana yang disimpan dan bunga yang masih harus dibayar, yang dinyatakan oleh nilai tukar ibToken.

Misalnya, ketika Alpaca meluncurkan farming hasil leverage, 1 ibBNB dapat ditukar dengan 1 BNB. Selama tahun berikutnya, APY pinjaman rata-rata 11%, sehingga pada akhir tahun pertama 1 ibBNB setara dengan 1,11 BNB.

Untuk meningkatkan hasil di ibTokens, pemberi pinjaman dapat mempertaruhkan mereka untuk mendapatkan hadiah ALPACA. Jika mereka berubah pikiran, pemberi pinjaman selalu dapat melepaskan ibToken mereka dan kemudian menukarnya dengan token dasar masing-masing selama ada likuiditas kumpulan yang cukup.

AlpacaUSD

AUSD adalah cabang dari MakerDAO, dan seperti DAI , adalah stablecoin yang terdesentralisasi dan overcollateralized. Saat ini didukung oleh BNB, USDT, dan BUSD.

Pemberi pinjaman dapat menjaminkan ibToken atau token dasar mereka (misalnya, BNB) untuk mencetak (meminjam) AUSD tanpa izin. Tidak seperti banyak stablecoin overcollateralized lainnya, sistem ini sebenarnya membuka efisiensi modal dengan memungkinkan pemberi pinjaman untuk terus mendapatkan bunga atas agunan mereka.

Biaya stabilitas (suku bunga tahunan) untuk AUSD mulai dari 2% untuk sebagian besar jenis jaminan. Seiring waktu, itu akan disesuaikan untuk menstabilkan pasak dengan memberi insentif kepada pengguna untuk membuat atau menutup posisi AUSD. Mekanisme pegging lainnya adalah Stable Swap Module internal, yang memungkinkan arbitrageur membeli dan menjual AUSD untuk BUSD dengan tarif 1:1, dengan biaya rendah. Ada juga Dana Asuransi Peg AUSD, yang bertindak sebagai backstop pembelian kembali jika AUSD mengalami penurunan secara signifikan.

Jika agunan peminjam AUSD jatuh di bawah harga likuidasi, Alpaca akan dengan lembut melikuidasi posisinya. Ini berarti bahwa daripada menggunakan semua agunan peminjam, Alpaca hanya melikuidasi jumlah yang dibutuhkan untuk mengembalikan posisi tersebut ke keadaan sehat.

Pada tulisan ini, tidak ada banyak permintaan untuk AUSD di ekosistem DeFi yang lebih luas. Jadi, terlepas dari mekanisme stabilisasi yang diuraikan di atas, ia diperdagangkan di bawah pasaknya.

Farming Hasil Leveraged

Fungsi inti Alpaca adalah memungkinkan pengguna untuk menghasilkan kolam tertentu dengan daya ungkit. Di BNB Chain, ini terintegrasi dengan kumpulan PancakeSwap dan MDEX tertentu, dan di Fantom, ia menawarkan akses ke beberapa kumpulan SpookySwap. Leverage maksimum yang tersedia di platform adalah 6x, tetapi batas atas bervariasi berdasarkan kumpulan. Integrasi dan parameter ini saat ini diputuskan dan ditetapkan oleh tim Alpaca Finance.

Selain memilih leverage yang diinginkan, pengguna dapat memutuskan cara menyimpan dan meminjam aset. Aset yang disimpan, yang juga secara efektif menjadi jaminan, dan aset yang dipinjam dibagi rata untuk memasok kumpulan likuiditas farming. Hal ini juga membuka peluang bagi Farmer untuk melakukan long , short , atau hedge risk . Ketika pengguna mengambil lebih dari 2x leverage, mereka secara efektif mempersingkat aset yang dipinjam. Namun, dalam kumpulan di mana kedua aset dapat dipinjam (misalnya, BNB-BUSD), Farmer dapat membuka dua posisi farming yang terpisah dan meminjam aset yang berbeda di masing-masing, secara efektif meniadakan eksposur pembukaan mereka (hedging netral).

Saat pengguna mulai bertani, token LP dipertaruhkan secara otomatis. Hadiah terdiri dari hadiah hasil farming, biaya perdagangan, dan hadiah ALPACA. Hadiah farming hasil yang ditampilkan ditunjukkan dengan biaya kinerja farming Alpaca sebesar 9% yang sudah dikurangi. Selain itu, bunga pinjaman, yang terkait dengan tingkat pemanfaatan masing-masing kelompok pinjaman Alpaca, juga dikurangi dari total APY.

Hadiah farming digabung secara otomatis, bahkan membuat Alpaca menarik bagi Farmer hasil tanpa pengaruh (1x). Setiap kali pengguna Alpaca berinteraksi dengan kumpulan tertentu, protokol akan secara otomatis menjual, mengonversi, dan mempertaruhkan hadiah DEX setiap peserta sebagai token LP tambahan.

Farmer selalu dapat menyesuaikan posisi mereka, meningkatkan leverage dengan meminjam lebih banyak token atau mengurangi leverage dengan menambahkan lebih banyak agunan. Cara lain untuk menyesuaikan leverage adalah dengan menutup sebagian, atau seluruhnya, posisi.

Setiap kolam memiliki ambang likuidasi sendiri . Jika rasio hutang suatu posisi, nilai hutang dibagi dengan nilai keseluruhan posisi (nilai hutang / nilai posisi), melebihi batas likuidasi, maka dilikuidasi oleh bot likuidator . Posisi ditutup, hutang dibayar kembali, 5% dari nilai posisi diambil sebagai hadiah likuidasi, dan Farmer yang dilikuidasi dapat menyimpan sisa jumlah.

Vault Otomatis

Sejak diluncurkan pada akhir Januari 2022, Automated Vaults Alpaca terus mengalami kelebihan permintaan. Delapan brankas, pada atau mendekati kapasitas pada tulisan ini, memiliki total nilai terkunci (TVL) hampir $150 juta. Saat ini mereka menawarkan kepada pengguna, di BNB dan Fantom, strategi pseudo-delta-netral (netral pasar) yang diungkit. Untuk melakukan ini, setiap vault menempatkan satu posisi panjang dan satu posisi pendek secara bersamaan, mengukurnya ke eksposur pasar nol bersih, dan kemudian secara otomatis menyeimbangkannya kembali untuk menjaga netralitas. Melalui strategi ini, pengguna dapat memperoleh 5-10x pengembalian dari pasangan stablecoin-stablecoin leverage sambil mempertahankan profil risiko yang serupa. Selain itu, Alpaca tidak menjamin likuidasi.

Automated Vaults auto-compound dan menawarkan deposit fleksibel (ukuran dan durasi). Kemacetan saat ini di sekitar skalabilitas disebabkan oleh selip yang terjadi saat menyeimbangkan posisi.

NFT

Alpaca menggunakan koleksi NFT yang cukup besar untuk menghargai partisipasi dalam suara tata kelola, AMA, Grazing Ranges , dll.

Pada awal November Alpaca meluncurkan Alpies , koleksi NFT 10.000 potong di Rantai BNB dan ETH. Alpies akan digunakan sebagai pahlawan di game play-to-earn Alpaca yang akan datang.

Perlindungan Pengguna

Paket Asuransi Alpaca ada untuk menanggung segala kecelakaan yang disebabkan oleh kontrak pintar atau infrastruktur Alpaca (misalnya, eksploitasi, kegagalan oracle, dan kekurangan). Selain itu, Alpaca dilindungi oleh Nexus Mutual dan InsurAce.io, memberikan pengguna opsi untuk membeli asuransi terhadap kehilangan dana.

Fitur Alpaca Guard aktif ketika harga DEX (misalnya, PancakeSwap) untuk aset tertentu lebih dari 10% dari harga rata-rata pada sekelompok oracle. Meskipun pengguna masih dapat menambahkan agunan, mereka tidak dapat meminjam lebih banyak modal, membuka/menutup posisi, atau dilikuidasi.

Token

ALPACA adalah token tata kelola dan utilitas BEP-20 yang diluncurkan secara adil dari Alpaca Finance. Pemegang token ALPACA juga secara langsung dan tidak langsung mendapat manfaat dari penggunaan protokol melalui distribusi biaya dan program buyback-and-burn.

Kubah tata kelola Alpaca adalah cabang dari Curve DAO . Pemegang dapat mengunci ALPACA mereka hingga satu tahun dan menerima xALPACA sebagai imbalannya. xALPACA meningkat dengan durasi penguncian dan mewakili bagian pemegang dari kumpulan hadiah tata kelola dan kekuatan suara. Kumpulan penghargaan tata kelola terdiri dari emisi ALPCA, penghargaan kumpulan Grazing Range (proyek mitra), dan pendapatan protokol.

keseimbangan xALPACA dari waktu ke waktu. Sumber: Alpaca Finance Docs

Governance mengontrol bagaimana pendapatan protokol ditangkap dan didistribusikan . Misalnya, saat ini, 5% dari hadiah farming hasil pengguna digunakan untuk membeli kembali ALPACA dan menyediakan sebagian dari APR xALPACA. Contoh lain adalah 10% dari bunga pemberi pinjaman yang digunakan untuk membeli kembali dan membakar ALPACA.

Karena emisi ALPACA dibatasi secara ketat pada 188 juta dan jadwal emisi menurun, token pada akhirnya akan menjadi deflasi karena pembelian kembali dan pembakaran.

Sebagai token peluncuran yang adil, ALPACA tidak memiliki alokasi pra-penjualan, investor, atau pra-penambangan. Sebagian besar (87%) token dimaksudkan untuk membantu bootstrap ekosistem dengan memberi penghargaan kepada peserta karena menggunakan platform dan memegang ALPACA. Dana Pengembangan, alokasi untuk tim Alpaca Finance, adalah 8,7% dan memiliki jadwal vesting dua tahun yang sama dengan Distribusi Peluncuran Adil. Sisanya 4,3% untuk Warchest, yang (umumnya) berarti pengeluaran strategis sekali saja seperti biaya pencatatan, kemitraan, dan audit.

Daya tarik

Salah satu cara untuk memahami dan memvisualisasikan volume Alpaca adalah melalui kelompok pinjam meminjam.

Selama tiga bulan terakhir, baik kelompok pinjaman dan, terlebih lagi, jumlah aset yang dipinjam telah mengalami peningkatan nilai total yang sedikit dan bertahap. Selain itu, aset yang disukai oleh peminjam umumnya sesuai dengan yang disukai oleh pemberi pinjaman. Ada beberapa dislokasi (yaitu, dua penurunan tajam dalam kumpulan pinjaman BNB) selama acara Binance Launchpad dan Launchpool. Namun, aset tersebut secara historis kembali ke Alpaca dalam 7-10 hari.

Ini sangat penting karena tingkat pemanfaatan kumpulan (aset yang dipinjam / aset kumpulan pinjaman) harus agak stabil untuk menjaga hasil farming dan pinjaman dapat diprediksi.

Kemungkinan besar karena kombinasi dari kurangnya stabilitas dan utilitas saat ini, AlpacaUSD (AUSD) memiliki pasokan sirkulasi yang menurun hingga sedikit dan volume perdagangan yang menurun.

Kompetisi

Meskipun menjadi protokol terbesar ketiga dalam hal TVL di Rantai BNB dan protokol farming hasil leverage terbesar di semua rantai, Alpaca Finance memang memiliki beberapa persaingan di ekosistem BNB.

Venus adalah pasar uang terdesentralisasi di BNB yang memungkinkan pengguna untuk meminjamkan dan meminjam aset dan mencetak stablecoinnya, VAI. Ukuran pasarnya, menggabungkan TVL dan jumlah pinjaman, adalah lebih dari $2,3 miliar, hampir tiga kali lebih besar dari Alpaca. Tidak seperti Alpaca, peminjam Venus terlalu banyak menjaminkan pinjaman mereka dan kemudian dapat menggunakannya sesuka mereka. Alpaca, di sisi lain, menawarkan efisiensi modal yang unggul kepada pengguna dengan memberi mereka pinjaman tanpa jaminan tetapi mengharuskan mereka untuk tetap berada di kumpulan terintegrasi platform.

CoinWind, agregator hasil terbesar BNB Chain, saat ini memiliki sekitar 30% TVL Alpaca ($250 juta). CoinWind memungkinkan pengguna untuk menyetor aset tunggal dan pasangan aset dan kemudian menyebarkan modal di seluruh ekosistem BNB. Tujuan CoinWind adalah untuk mengoptimalkan dan menghasilkan gabungan otomatis. Proposisi nilai utama CoinWind adalah bahwa itu membutuhkan lebih sedikit usaha daripada farming hasil leverage standar Alpaca, tetapi juga menawarkan pengembalian yang lebih rendah.

Dengan terjunnya baru-baru ini ke dalam ekosistem Fantom dan berencana untuk melanjutkan lintas rantai, Alpha Homora adalah satu-satunya pesaing Alpaca yang terkenal. TVL Alpha Homora di semua rantai saat ini sekitar 80% dari Alpaca ($650 juta), dengan sebagian besar di Avalanche. Meskipun diluncurkan di BNB sebelum Alpaca, ia belum dapat memulihkan pijakannya di rantai sejak dieksploitasi. Di Fantom, kedua protokol tersebut menghasilkan sekitar $35 juta di TVL. Namun, pembeda besar Alpaca tampaknya adalah fitur tambahannya, seperti Automated Vaults, AUSD, dan ekspansi ke NFT/GameFi.

Road Map

Tiga tema utama dalam peta jalan Alpaca adalah brankas otomatis, integrasi, dan NFT/GameFi.

Alpaca akan terus menambahkan Automated Vaults ke Fantom dan BNB. Beberapa di antaranya adalah Savings Vaults yang baru diumumkan . Mereka akan berfungsi seperti Vault Otomatis saat ini kecuali posisi akan diseimbangkan hingga 1x panjang pada token yang diberikan (misalnya BNB) alih-alih netral pasar. Selain itu, memperbarui model suku bunga dan berpotensi mengubah parameter seputar akses akan merestrukturisasi sebagian Vault Otomatis untuk meningkatkan kapasitas secara berkelanjutan.

Untuk meningkatkan throughput dan jangkauan, Alpaca Finance berencana menambah beberapa integrasi. Seiring dengan peluncuran rantai baru, Alpaca akan mendukung lebih banyak dompet seluler dan web. Peta jalan ini juga mencakup penyebaran produk Alpaca yang dapat disusun seperti AUSD, ibTokens (sebagai jaminan), dan kumpulan pinjaman, dan peluncuran platform institusional.

Sedikit bercabang, peluncuran koleksi Alpies NFT adalah pendahulu dari game play-to-earn Alpaca. Tujuannya adalah untuk mengintegrasikan game dengan rangkaian produk Alpaca saat ini untuk menghadirkan segmen pelanggan yang lebih luas. Rilis beta pribadi saat ini dijadwalkan untuk Q4 2022.

Resiko

Sejak diluncurkan pada tahun 2020, proyek Rantai BNB memiliki jumlah peretasan dan eksploitasi yang tidak proporsional . Meskipun ini tidak ada hubungannya dengan rantai itu sendiri, ini menjadi perhatian banyak calon pengguna. Alpaca, bagaimanapun, belum memiliki eksploitasi hingga saat ini dan telah berhasil melewati 20 audit keamanan yang berbeda dari perusahaan seperti CertiK dan PeckShield. Paket Asuransi Alpaca dan cakupan asuransi dari Nexus Mutual dan InsurAce.io berfungsi sebagai backstop tambahan.

Tantangan lain bagi Alpaca adalah situasi ayam dan telur di sekitar pemanfaatan kolam. Alpaca perlu mencari cara untuk menyesuaikan kemiringan bunga pinjaman agar suku bunga tetap menarik bagi pemberi pinjaman dan ekonomis bagi peminjam di semua kondisi pasar.

Kesimpulan

Untuk sebagian besar, Alpaca telah berhasil memberikan hasil yang kuat dan hemat modal kepada pengguna. Sekarang ia menghadapi tantangan berikutnya: menskalakan model melalui brankas otomatis, integrasi lintas-rantai, dan GameFi ke 10 juta pengguna berikutnya.

Selain menggunakan Alpaca Finance, kalian juga bisa melakukan farming pada GIC, dengan cara download aplikasi GICTrade dan lakukan staking farming melalui menu GIC Bridge. Tukarkan GICT coinmu menjadi WGICT dan lakukan staking farming pada Decentralized Exchange sehingga bisa mendapatkan BANANAcoin.

Wachda Mihmii
SEO writer who is experienced in various Indonesian national media. Aspiring to be a book or novel writer. Has experience as a Creative Director.

Daftarkan Diri Anda Sekarang


Setelah melakukan pendaftaran anda akan diberikan video workshop dari Trader Profesional Kami