Crash pada crypto Luna minggu lalu membuat cryptocurrency Terra Luna anjlok ke titik terendah yang baru, jatuh dengan drastis dalam hal harga, stablecoinnya, TerraUSD (UST) kehilangan pasaknya. Pada saat publikasi dilakukan, harga Luna telah turun 99,9% dan saat ini berada di $0,00024. UST turun 85% pada $0,14. Dengan crash ini telah datang sebuah pembicaraan mengenai Luna delisting juga. Jadi, sementara rencana pemulihan Terra Luna anjlok sedang dalam pengerjaan dan bahkan pembicaraan tentang fork Luna, apa yang mendorong harga Luna dan TerraUSD ini menjadi anjlok untuk pertama kali?

Apa yang Terjadi Pada Terra Luna?

Kecelakaan crypto Luna berasal dari tautannya ke TerraUSD (UST), stablecoin algoritmik dari ekosistem Terra. UST adalah stablecoin algoritmik dan dioperasikan melalui kode komputer yang membantu menjaga keseimbangan harganya. Prosesnya melibatkan pembakaran atau pencetakan LUNA/UST untuk mempertahankan harga token ini. Ketika UST dicetak, $1 Luna dibakar, sementara ini juga terjadi sebaliknya untuk pencetakan Luna dan pembakaran UST. Karena UST mengancam untuk turun di bawah pasaknya, pemegang akan menjual UST mereka (atau membakarnya) seharga $1 Luna, menghasilkan sedikit keuntungan. Ini sampai UST naik di atas $1, ketika dorongan sebaliknya terjadi. Setelah sejumlah besar UST dibuang, stablecoin mulai turun. Lebih banyak UST dijual dalam kepanikan massal, mencetak lebih banyak Luna dan meningkatkan pasokan Luna yang beredar. Ini memiliki efek knock-on yang kemudian menerjang harga Luna. Inflasi pasokan yang beredar ini telah meningkat secara drastis sejak crash. Sebelumnya, pasokan yang beredar sekitar 345 juta Luna. Pada 12 Mei, itu adalah 3,47 miliar Luna, menurut data analitik. Pada 13 Mei, sekarang menjadi 6,5 triliun Luna, di mana ia menjadi tetap sejak itu. Luna Foundation Guard (LFG) telah membeli Bitcoin untuk menyelamatkan UST dari depegging. Namun, praktik tersebut tidak berhasil di tengah krisis kripto bertahap. Bersamaan dengan masalah ini, beberapa pertukaran crypto seperti Binance telah menghapus pasangan Luna dan UST. Suspensi perdagangan juga lazim menjelang akhir pekan. Do Kwon Luna menerbitkan rencana pemulihan untuk Luna, yang tampaknya memiliki efek sementara pada sentimen keseluruhan. Luna sempat naik menjadi $4,46, sebelum turun di bawah $1 sekali lagi. Sejak itu anjlok di bawah 1 sen. Namun, memasuki 16 Mei, Luna telah melihat kenaikan harga secara bertahap dari yang terendah $0,0000009 menjadi $0,0002. Itu turun 18,5% dalam 24 jam - hari yang agak stabil dibandingkan dengan crash 99%. Demikian pula, kapitalisasi pasarnya telah kembali ke miliaran dolar, setelah turun ke level terendah $58 juta. Pada saat publikasi, Luna adalah cryptocurrency terbesar ke-49 berdasarkan kapitalisasi pasar- sebelumnya keluar dari 1000 teratas.

Apa yang sebenarnya menyebabkan UST dan Terra stablecoin Terra mogok?

Entah itu kolusi antara hedge fund besar ataupun hal yang lain, seseorang tampaknya telah membeli stablecoin UST senilai sekitar $1 miliar, sambil mempersingkat kepemilikan Bitcoin mereka. Penarikan besar-besaran dilakukan dari Anchor, protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) berdasarkan jaringan Terra. Deposito turun dari $14 miliar menjadi $11,2 miliar hanya dalam satu akhir pekan. Sentimen pasar negatif yang ada dikombinasikan dengan FUD baru — ketakutan, ketidakpastian, dan keraguan) — menyebabkan kondisi yang sempurna untuk bunk run — orang-orang bergegas menarik uang mereka. Karena harga stablecoin UST turun karena penurunan permintaan yang dramatis, begitu pula nilai LUNA, menyebabkan UST pada akhirnya kehilangan pasaknya. Cara serangan itu diatur sedang dibandingkan oleh banyak orang dengan taruhan yang dibuat George Soros melawan pound Inggris di awal 1990-an. Satu perkiraan menempatkan tarikan karpet lebih dari $800 juta. Seperti yang terjadi, tidak ada yang tahu pelaku sebenarnya dari serangan ini.

Dampak Luna pada Pasar Crypto

Kecelakaan Terra Luna anjlok ini tampaknya menjadi gejala dan pemicu dari beberapa penurunan harga cryptocurrency utama ini. Setelah The Luna Foundation Guard dan Do Kwon membeli BTC senilai sekitar $3 miliar, keberhasilan ekosistem Terra menjadi lebih terkait dengan pasar cryptocurrency yang lebih luas melalui Bitcoin. Dengan LFG dan pembuat pasar lainnya harus menjual cadangan Bitcoin ini dalam upaya untuk menghentikan depegging UST, ini memiliki efek riak di pasar yang lebih luas, melihat Bitcoin turun di bawah angka $30.000. Namun, pasar crypto sekarang tampaknya bangkit kembali, dengan Bitcoin kembali ke harga $30.000 dan Ethereum kembali di atas $2000. Namun demikian, komunitas cryptocurrency tetap terguncang oleh runtuhnya UST dan Luna, menambah periode yang sudah tidak pasti.